在多方期待已久后，虎牙发布了一份远超业界预期的财报。
2019年8月14日早晨(备注：北京时间)，虎牙公布的这份财报显示，2019年第二季度，虎牙总收入为人民币20.105亿元(2.929亿美元)，同比增长93.6%，不管增量还是增幅均大幅超过市场预期。 非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币1.704亿元(2480万美元)，同比增长61.7%，增长幅度达到新高，且实现连续七个季度实现盈利。 虎牙这份财报的公布，意味着备受媒体关注的移动游戏直播“双强争霸竞跑”逐步赛出了结果。因为就在虎牙Q2财报发布之前，斗鱼也发布了同期财报，数据显示斗鱼净营收为18.727亿元、调整后净利润达5260万元，核心数据均落后于虎牙。 当然在笔者看来，虎牙刚刚发布的新财报，看点太多，信息量很大，远远不止行业竞争或者市场利好这么简单，释放的信号太多。 有不少朋友问我怎么看待，在我看来，如此大环境下，虎牙实现了20亿的单季度营收，着实难能可贵。而且连续7个季度的盈利，从商业层面印证了移动直播甚至移动游戏的商业价值潜力，无疑也激发了行业的信心。 过去一两年，因为行业的洗牌和消费疲软的现状，移动直播产业一度弥漫了悲观的情绪，尤其熊猫直播被传倒闭后，更是让业界一些人士对行业发展前景产生了质疑。 虎牙这份优异的财报，释放了一个信号：只有消亡的企业，没有消亡的行业。 在目前的大环境下，虎牙作为游戏直播第一股，最新财报自然引发关注，它的表现好坏将直接影响到投资人、业界对游戏直播乃至泛娱乐产业的信心。结果是令人欣喜的，虎牙不负众望甚至超越各方预期，走出了一条亮眼的增长曲线，连续7个季度盈利。这份优异的财报不仅仅提振了虎牙内部士气，更给整个行业发展注入了强心剂，极大的增强了行业信心。
众所周知，第二季度往往是游戏行业的淡季(甚至多家领军企业，至今还在等待版号的下发)，相应的对于游戏直播行业来说，也要相对的进入淡季。但虎牙通过对市场的洞察和精细化的运营，各项关键指标持续增长，收入不仅仅超过了内部预期和海外机构预期，也超过国内媒体、自媒体预期，在国内媒体圈引发巨大关注。 按照这样的发展趋势，第三季度随着游戏旺季的到来，虎牙的活跃用户和营收有望继续刷新刚刚在二季度创下的佳绩，继续领跑行业。 虎牙的逆势增长，不仅仅之于虎牙，也将给整个行业的发展带来借鉴意义和价值。对于我们的行业来说，就应该摒弃过往躺在功劳簿上的思路，不断的进行产品和服务的创新，拥抱用户，才能找到真正的破局之道。 虎牙2季度的亮眼数据有很多，我们罗列重要的几个维度：2019年第二季度，虎牙来自于直播的收入为人民币19.215亿元(2.799亿美元)，同比增长93.7%;来自广告和其他业务的收入为人民币8900万元(1300万美元)，相比2018年同期的人民币4650万元增长91.3%;虎牙国内平均MAU(月活用户数)和移动端平均MAU(移动端月活用户数)分别为1.439亿和5590万，同比增幅分别达57.3%和31.1%。 不难看出，第二季度虎牙最主要的的几个数据都实现了高速的增长。虎牙首席执行官董荣杰认为，用户数据的增长主要得益于虎牙与游戏厂商加深合作，并进一步深入探索电竞产业链。此外，虎牙的移动化策略也持续取得成果，成为强劲收入的重要驱动。 在我看来，无论是财务营收还是用户活跃等数值的增长，背后的核心因素主要来自于三个方面，分别是： 技术突破：我之前讲过，虎牙首先是一家技术创新公司，然后才是一家“做游戏直播的”
很多人都知道，虎牙直播一开始就坚持“技术驱动娱乐”的发展理念，把技术和研发放在了核心的高度看待。举个简单的例子，现在“弹幕”是直播产品的标配，但弹幕挡脸的呈现非常影响用户体验，虎牙就此研发了AI智能弹幕功能，满足了用户“看”与“说”同时进行的需求，当用户在弹幕设置中选择该功能后，弹幕就会自动躲避人像。 就这一项看似简单的产品，背后有两大核心技术，智能识别人像和人像掩码的智能压缩。利用计算机图像分析、模型理论、人工智能及模式识别技术的非接触性高端模式识别技术，从复杂的图像场景中检测出特征人脸信息，再加上 “人像”区域像素集掩码(mask)，并进行匹配识别，才得以使得这项黑科技落地应用。 多维发展：虎牙直播起于直播，但能够脱颖而出，很多一部分原因在于虎牙进行了更多维的发展，不断推出各类创新产品和服务，并且联动各大产业链条上的合作伙伴，跨界合作，共享发展红利。由此，构建了一个多方共赢的产业创新合作生态圈。 比如虎牙联手各大伙伴，在第二季度直播了95项电竞比赛，观众总数达到约6.2亿人次，涵盖各项主要赛事，包括英雄联盟季中冠军赛(MSI)、英雄联盟职业联赛(LPL)等。 还有虎牙凭借“白金公会”的内容生态优势和PUGC内容策略，与超过2000家白金公会进行合作。与此同时虎牙还进行泛娱乐的多元跑道，制作了《次元优等声》、《酒后探真言》等节目，娱乐IP+主播大咖+视频多位一体，增强了平台的粉丝粘性，深化了主播和平台的合作关系。 国际扩张：虎牙在2季度能够取得这样的成绩，除了在中国市场的精细化运营之外，还因为其在国际化扩张中的亮眼成绩。 以虎牙旗下的Nimo TV为例，2019年第二季度全球总MAU约为1500万，并且正式进入巴西，宣布签约巴西手游订阅数最高的网红Play Hard。当然对于一家企业来说，全球用户变现为真金白银还需要一个过程，未来国内用户红利不再，而全球各地的扩张，或将成为虎牙新的增长引擎。 之前我说过，经济发展尤其是互联网经济发展，很多时候爆发增长不见得是好事，因为这个增长与储备是不相符的，换句话说增长消耗了过多的准备，造成了供给缺位，挤压了行业运力。比如共享单车和长视频行业，烧钱亏损换来了一段时期的爆发增长，最终伤害了行业本身。 在我看来，相比虎牙的增长速度，它的增长质量和增长效能，更值得我们去关注和解读。 很多人可能没有注意到，刚刚过去的二季度是虎牙自2017年第四季度以来，连续第七个季度盈利。营收的增长或许说明不了什么，毕竟很多中概股用牺牲利润换来了营收的暴增，这次虎牙利润的大幅增长且创下历史新高，则印证了虎牙行业领先的运营节奏和变现能力，同时说明了虎牙的发展并不是以牺牲利润或者供给，而是依靠内生因素，既保证了发展速度，又兼顾了发展质量。
我们可以做个大胆的预测，随着大环境和消费市场的变化，市场红利逐步消失，行业将从之前的高速增长进阶到高效增长的新阶段。高速和高效，虽然只有一字之差，但核心理念天壤之别，一个追求发展效率，一个追求发展质量以及发展结构的优化。 由高速增长进入高效增长新阶段，这不仅仅是虎牙的发展路径，也是行业性的大趋势。进入这个阶段后，过往的烧钱补贴、疯狂市场投放、投机取巧等等将一去不复返，行业主流企业将更注重技术研发的投入，更注重用户关系的建设，更注重构建行业共赢的生态链条。很显然，虎牙就是这个阶段的引领者。 本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi
