但很多企业的存货都是经不起盘点的，有时企业到了要清算时，账面一般还有一堆存货

脱离目的来谈如何研读财报，我认为是没有意义的。

从事投资行业，一般关注以下指标，按重要顺序排列：营业收入、净利润、营业利润、净资产及其变动、总资产、经营性现金流。其中，营业收入是最重要的，这个指标反应企业创造价值的能力（而且不容易造假，人为调节的余地也小），营收不能持续增长的公司在我看来是没有投资价值的，无论其故事讲的多好。

重视现金流指标是传统制造业的那一套，并不适合对投资标的的考察，因为投资一般都投初创期的企业，经营稳定、现金流很好的公司反而投资价值不大。另外，净资产及其变动指标也很重要，因为他集中反映公司的融资能力，在当下的经济环境中，一家没有融资能力的公司很难说能走多远。总之，传统的财务分析手段不能说错，但并不完全适应时代的发展，拘泥于传统，反而无法看清一家公司。

应收款管理，核心资产识别这些。是要落实到具体方法差异的，比如手游公司，一是看它是发行商还是代理商，二是看游戏收入分成在产业链的情况，三是看最近比较火的游戏是什么，它的流水多大，四是看一些行业指标比如日活，单用户贡献收益，月新增用户等。再拿广告业举个例吧，看广告业就要看之前广告投放领域，新增广告主，广告主投放意愿等。总体来说，财务分析的套路差不多，互联网也许还简单一些。但业务分析套路就多种多样了。

公司，行业属性就决定了只要主营业务干这个，那么基准的选择大抵差不多，企业成长的钱是解决造血功能，市场错杀，则是抢占同行的钱，份额固定，想要获得更大的利润只能这样干，蛋糕既定就是这种结果，不解决根本问题，这种企业捞到一笔，就可以走了，除非这种行为具有持续性，但可能性不大。

存货和应收这两个指标要小心看待，存货过多意味着流动性和对外投资会受影响，应收过多则应看到坏账的可能，资产负债表、利润表要结合现金流量表来看，资产和利润可能有虚增，要看有没有现金流的产生。

但很多企业的存货都是经不起盘点的，有时企业到了要清算时，账面一般还有一堆存货，但实际上这些纸面的存货早就卖光，都是以前销售没开发票留下来的。现在到了清算时，需要清理这些所谓的存货，需要开票确认收入时，老板还要倒过来质问你，为什么明明无存货还要开票交这么多税。

作者：刘福进，资深财税实战者，微信公众号：会计人上岗手册