摘要由AI智能服务提供本文讨论了经营活动现金流量、EBITDA和自由现金流量之间的关系。通过间接法调整净利润到经营活动现金流量，包括折旧、摊销等项目，并解释了存货、应收和应付变动对现金流量的影响。自由现金流量则是经营活动现金流量净额减去长期资产支付现金，反映企业财务弹性和持续经营能力。
经营活动现金流量, EBITDA以及 自由现金流量之间还是有一定关系：
先由间接法将净利润调节为经营活动的现金流量说起：
净利润
加：计提的资产减值准备
固定资产折旧
无形资产摊销
长期待摊费用摊销
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）
固定资产报废损失
财务费用投资损失（减：收益）
递延税款贷项（减：借项）
待摊费用减少（减：增加）
预提费用增加（减：减少）
存货的减少（减：增加）
经营性应收项目的减少（减：增加）
经营性应付项目的增加(减：减少)
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=经营活动形成的现金流量
大家可以看到：
这里的净利润+折旧和摊销，其实是等于EBITDA -所得税-利息，因为EBITDA的公式=净利润+所得税+利息+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销。
2．存货、应收和应付的变动，其实是涉及到经营性营运资金的变动。经营性流动资金就是 存货+应收账款-应付账款。比如应收账款期末余额是100万元，期初余额是50万元；存货的期末余额是200万元，期初余额是150万元；应付账款的期末余额是150万元，期初余额是120万元；则经营性营运资金净增加：（100-50）+（200-150）-（150-120）=70万元。经营性营运资金的净增加对现金流量是不利的，所以在调整成经营活动现金流量时则要反过来 -70万。
3. 还有一个类似的概念是自由现金流量：
经营活动产生的现金流量净额 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
自由现金流为正，说明具有良好的财务弹性，其持续经营能力比较强，能够源源不断地为股东带来现金流；自由现金流为负，则意味着企业财务弹性比较弱，需要考虑外表融资。
（本文转自“刘作华说财税”微信公众号）
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