一般大的并购都会请专业机构做尽调，但有的老板不一定舍得，而且也不是所有尽调都能尽职尽责，如果有机会，财务参与一下总没坏处（当然只是尽调的补充）。
一、资产方面
1、了解坏账计提、资产折旧等会计估计政策
不同的行业，坏账计提政策应该不一样，贸易企业，只要过了合同付款一个月没回款都是有风险的，有的长期客户，因为信用良好，公司可能会有意把信用期延长到一年左右，不提准备也没问题。我们应该特别注意应收款余款较高的公司，如果没有把坏账提足，会严重影响估值。
2、存货和应收账款的账龄分析
为了少提准备，有的公司做一些假销售、假回款的小动作，目的是改变存货和应收款的账龄，关注一下公司年末年初这两项资产的变化的，如果发生额比平时高且没有业务方面的解释，就有理由怀疑它的真实性。
3、固定资产、无形资产、研发支出和递延所得税资产
固定资产是尽调的重点，收购时也会重新评估，反而不用过于关注，大概了解一下东西在不在，权证是否齐全，有没有抵押担保即可；无形资产要看它能不能带来持续稳定的现金回报，如果没有就应该提减值，会计上对无形资产按年限分摊一点都不靠谱；研发支出资产化是会计上的一个难点，能不能确认要结合整体情况分析，如果公司研发投入是必要的，且能为企业带来产品的竞争力，就可以保留；递延所得税资产是未来预计可以用来抵税的资产，这个要结合公司税收政策和未来和盈利能力分析，如果金额过大也是有问题的，因为抵的未来多年的税，实际上是一个有不确定性且会贬值的资产。
二、收益方面
1、了解收入成本的结构
如果要评最容易造假的报表项目，资产负债表里应该是存货，损益表里就是营业收入。公司可以通过关系方（不一定是关联方，熟人都可以帮忙）过票增加收入规模，所以那些与主营无关的、毛利率很低的收入项目都应该特别关注，也不要相信它。
有的公司会宣称自己产品的市场竞争力很强，毛利率远高于同行业其他产品，这可能是真的，也可能有其他原因——把回款期延长，把制造费用期间化，人为调节单个产品的成本等等，如果产品的市场知名度不是很高，公司管理水平也一般，我们应该怀疑毛利率的真实性。
2、不要轻易相信对方给你画的蓝图（大饼）
有一个工厂，生产的医疗机器主要供应各大医院，产品技术、质量一流，但销售价格只有市场的一半，产品的利润不高。一查是因为工厂把销售这一块放弃了，所有的产品打包以低价卖了几个经销商，大部分利润让经销商赚走了。现在公司要买这个厂股份，会计算了个账，如果把渠道拿回来，产品能以市场的七折销售出去，这个投资就能稳赚不亏，那我们是不是可以得出结论——这个项目可以投！
实际情况是，医疗采购内幕重重，几乎所有向医院销售产品的业务员都会面临给不给回扣的问题，不给，这笔生意九成要黄；给，就要涉嫌违法违纪。为了风险最小化，这家工厂主动放弃了产品的销售渠道，医院的公关全交给代理商打理，给不给回扣也是代理商的事，工厂宁可牺牲一部分利润也要保证经营安全，这是正确的选择。
如果投资人高价把股权收购回来，就会面临一个两难的境地——高利润，有风险；低利润，投资难以收回。
所以当对方给你画大饼时，一定要问清楚：这么好的事，为什么便宜我？
三、现金流方面
一般来说，现金流是会计造假难度最高，检查成本相比低的一个。销售可以虚假开票，盘点可以拿别人的存货顶包，往来询证可以找萝卜盖章，但现金流只要找银行出具一个流水对账单就可以一辨真假。收入再高，利润再多，现金流不匹配，又没有解释的，都不要轻易相信。
但是，这几年业财融合下来，会计造假早已提高到业务造假的层次，现金流也是可以动手脚，也就是成本高一点，但欺骗性更强，收益更高呀。
之前想并购一家网游公司就碰到过现金流的问题，这家公司近两年收入利润增长都很快，一查现金流入也能对得上，从趋势分析前景一片向好。但仔细分析，现金流入主要是年底几家公司打进来的，按说网游充值比较分散，这种情况不太正常。对方解释这几家都是代理商，但代理商都是成立不久的小公司，也不是大平台，总让人有点不放心。再看支出方面，很多费用研发支出单据不全，去向不明，就怀疑是找人帮忙，做大现金流入，骗人下套的手法。
当然咱也没有证据，但投是不敢投了，后来听说这是行业比较通行的做法，甚至还有几个游戏公司相互合作的，到了谁家要并购增资了，大家一齐过来帮忙充值，也不知真假。
总之，在利益面前财务的那点知识根本不够用，江湖险恶，怎么小心都不为过！
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