正常经营的公司上下游欠款是很常见的，比如三角债什么的，我发货给客户有账期，收不到钱，那从供应商那里买货一样要搞个账期，这样现金流才能正常流转，不然钱再多也撑不住。
这里我想提醒另外一种可能：企业在做金融贸易。
现在做贸易的企业很多，包括很多制造企业。从上游买进下游原封不动的卖出，甚至只见资金进出不见实物流转。这种销售行为可能没有什么毛利，平进平出，目的是做大销售，让报表好看一点。
还有的毛利率高一点，细算一下毛利率还很稳定，再考虑一下还款期，算出来的年化收益和市场利率差不多，这就是金融贸易。
我们知道互联网时代买东西是很方便的事，不想找阿里直接到企业官网也可以用厂价直销的方式买到想要东西。但还是有很多公司在搞倒买倒卖批销生意，明知道有B2B平台还要找中间商买东西，让人多赚差价，那些上下游企业都是傻的么？
事实上没有人是傻的，中间批销商赚的毛利其实不是差价而是利息！举个例子，A想把一批原材料卖给B，但B想要但没有钱买，意思是先欠着账，等半年以后把生产产品卖掉回了款再还钱。A自己资金也紧张，半年等不起，更担心B的产品卖不掉赖账。这时C出现了，C先把A的原材料买进来，现货现款，再加价5%卖给B，但B可以三个月或半年以后付款，这样A和B问题都解决了，C也获得了不错的利润。明眼人都能看出来，C貌似做了一笔商贸业务，实际上是对B贷了一笔款。A也不会把材料发给C而是直接发给B，现明明是债务关系偏要做成商贸往来，是因为各取所需：
A方：A想要钱而不在乎是谁给的，B的出现解决了A的大问题，所以这类交易A会全程参与，甚至为B分担一些利息支出；
B方：B方其实是交易中的资金需求方，也许有人会问，B直接向C借款不就行了？为什么还开票签合同这么麻烦？我想主要原因是B不想让报表太难看，能把短期借款转化成应付账款总是件好事。
C方：C是资金提供者，此笔交易让C方获益颇多。C收到了高额的收益而不用担心因高利率得不到法律的保护（年化收益超过同期银行贷款利率的4倍就是高利贷，出了事法院是不管的），因为这是贸易收益；C创造了大额销售收入，粉饰了报表，可以迷惑投资者和银行，好处多多；C改善了利润结构，本来是投资收益，现在变成了毛利，前者不稳定且风险大，后者是正常经营所得，稳定可控。
最重要的！C不需要为此付出过多的资金！
C可以利用银行信用获得资金，流程是C拿着与A和B签的“贸易合同”找到银行要求开具银行承兑汇票给A，如果A在银行信用好，银行承兑汇票的保证金只要10-20%，比如C要开1个亿的承兑汇票给A，只要存1000万的保证金即可。用银承换回A的原料卖给B，六个月以后，B付款给C，C再拿着钱把银承解兑即可。整个交易过程C只动用了十分之一的现金获得了十倍的资金利息收入，而且年化利率可以定的很高而不用担心得不到法律的保证，因为C做的是贸易！
风险与收益是成正比的，C获得了十倍的利息收入也留下了十倍的资金风险，因为C放的实际上是高利贷，一旦B经营不善还不起钱，C就要自己还银承了。C在交易中扮演了银行放贷的角色，但C对风险防控肯定不如银行，风险承受能力更是远远不如，如果出事都是大事（有兴趣的可以查下上市公司皖江物流的年报）！
最后总结一下：
1、会计核算往往不能真实反映业务的实质，应付账款可能是短期借款，营业毛利可能是投资收益，如果看不透业务的实质，再好的分析也会误入歧途！
2、信用就是钱！如果你善于利用你在银行的信用就能获得巨额收益。当然，千万不要忘了风险与收益并存！
3、我国的金融风险比表面看上去的要大，经济上行，一切都好说。经济下行，很多问题都会浮出水面了。
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