一、公司治理结构的差异
用友软件的股权结构属于典型的“一股独大”,公司的五个法人股东合计持用75%的股份,公司创始人王文京又在背后控制或间接控制这五家公司,因此其实控股比例为55.2%。
金蝶实际控制权在这几年中发生更迭,公司上市时,美国一风险投资集团通过其子公司实际持股20%,徐少春通过其全资子公司个人持股19.11%,金蝶创业时的投资人赵勇(最早通过其妹赵西燕持有,后来变更为自己)持股18.52%,公司第4大股东章文兴是徐少春的岳父。因此其最初的股权结构是较为分散的,公司并不存在绝对单一控制的大股东。截至目前徐少春个人持股26.78%京东持股10%。
观察用友与金蝶的股权结构差异发现,对用友第一大股东的监督、制约股东几乎不存在,金蝶是一个既分散又集中的股权结构,但无疑将它们联系在一起的利益共同体就是公司业绩水平。只有公司业绩不断增长,作为股东其自身财富才会提高,特别是作为风险投资机构更为关注公司业绩的增长。特别是董事会中独立董事作用的发挥使得金蝶国际并没有出现“内部人控制”问题,公司经营效率、业绩均不断提高,也给股东良好回报。
综合看,金蝶业绩稳步前进,无论是规模还是经营业绩、股东回报方面都取得了很大发展。用友总体收入水平也在不断提高,但从经营业绩、给股东赚取回报的能力来看,用友却是在走下坡路。
二、产品分析
1、二次开发平台比较
二次开发平台化是不可逆转的潮流和趋势,这已经成了ERP厂商和独立平台提供商的共识。尤其现在的用户越来越成熟,提出的要求也越来越高:开发要快,成本要低,使用要方便,还要满足自身特色。面对这些要求,平台的重要性不言而喻。
金蝶自主研发的新一代业务基础设计平台。来自于清华的CIMS国家重点实验室,清华的介入使得金蝶在拥有自主版权的基础件(APUSIC)的同时,在更为重要的企业应用中间件上有了大的突破。当企业应用金蝶软件是,配置工具使客户能根据自己的需要方便的进行业务配置、动态建模;当企业随着市场需要发生业务流程变化和业务扩展时,随需而变的ERP系统才能满足企业的需要,高效的集成开发工具来进行个性化、行业化定制,持续的满足客户的需要。
用友的UAP技术架构建立在标准的技术平台(J2EE和.NET)和面向服务的架构(SOA)之上,并且吸收了移动、RFID等应用领域的新技术,支持可扩展商业报告语言(XBRL)以及开放式电子商务流程标准RosettaNet等应用标准。由于产品的成熟度,用友的UAP平台要求使用的对象是专业化人员或与相关基础的人员才能使用,同时价格相对昂贵。
正式上述的技术积累(清华和微软技术)灵活性大幅提高,可以同时实现动态的企业管理系统。也为金蝶顺利云化及在云业务实现全面领先。
2、产品的设计规划能力
从主流产品来看: 1、金蝶目前的主流产品财务、物流、制造、人力资源等核心模块进行了一体化设计和规划,产品的整体功能适应性较强;产品的核心技术采用微软的三层体系的组件化设计;有自己的开发设计平台商业BOS;主要面向中大型企业客户,应该说总体规划能力最强;——估计,这也是该公司能够高速持续发展的一个主要原因 2、用友的U8以财务软件为核心,逐渐开发物流系统;收购人力资源系统(硕望)、整合制造系统(汉康),在设计上整合和接口太多,各子系统相对完整和适应性强,整体表现较差;比较适应局部应用的现实中国市场,整个设计受快速占有市场的思想影响很大,短期收益明显,长期投入太大;——如果,没有良好的渠道,U8一个拼凑的ERP产品应该说是一个整体设计失败的产品。
3、从新产品来看
1)用友的技术架构对设计理念的支持来讲,显得不够成熟,这和几年来java技术的开发发展和较大变化有关,造成产品DEMO不错,实用性较差的社会评价。
2) 金蝶的EAS,设计理念趋于完美。技术架构实现了纯正的J2EE架构,拥有自己的开发平台金蝶EASBOS,能够实现设计和源码的混合开发,应该说技术的支持也以基本成熟。特别是它拥有自己的中间件平台(全球只有14家中间件通过Sun的认证,中国仅此一家),可以看出其掌握核心技术的能力。
总体来看,金蝶的技术发展路子比较稳重,注意了核心技术的保有能力和开发设计实现的支持能力,规避了技术过程中的风险和成本,是一个比较聪明的技术规划团队;用友的NC,经受了技术的突变、承担了较大的风险,是一个敢于尝试先进技术的公司,幸亏上市收获颇丰,他对中国的ERP产品的技术变革,做出应有的贡献;新中大在技术规划上,过于专注细节,没有核心技术,也没有创新,应该说需要认真的反省。
三、产品生态
产品生态虽然已经被很多人用烂了,但是我们可以看到金蝶已经形成了一个完整的产品生态,而且是自下而上多点布局,已经形成燎原之势,同时把握住云业务发展的先机,迅速做大,除了先机和决心外,其实也是取决于公司在前期的技术布局。相反我们看用友的战略是自上而上,建立一个大平台,推金融业务,没有底层应用的拓展和生态,走起来目前看是举步维艰,不太看好其未来的发展前景。