中国铁塔商业模式重资产变服务收入的增值税高进低出带来的负税负利润

中国铁塔由中国移动通信有限公司、中国联合网络通信有限公司、中国电信股份有限公司和中国国新控股有限责任公司出资设立的大型国有通信铁塔基础设施服务企业。公司主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。2018年7月23日，中国铁塔发售约431.15亿H股，集资最多约681亿港元。

一、增值税销项进项税率分析：

（一）增值税销项税分析：

从商业模式来说中国铁塔是向下游的通信公司客户提供服务，包括塔类站址服务增值税税率6%，室分站址服务增值税税率为6%，室分站址基础服务增值税税率为11%。

摘自于《中国铁塔招股说明书--税项及外汇》

再进一步分析一下营业收入的比重：

摘自于《中国铁塔2020年半年报告》

说明：按以上数据整理

1、按现行增值税税率的规定，降税后为三档税率6%、9%、13%。（11%降为9%,16%降为13%）

2、按2020年半年报收入占比估算中国铁塔的增值税销项税率综合为6.75%。

二、增值税进项税分析：

摘自于《中国铁塔招股说明书--审计报告》

源于中国铁塔的历史资产基站是由各大运营商分拆注入公司，可以从审计报告中看到注入公司的进项税额的数据，整理表格如下:

1、可以看到历史部分的增值税进项税率为12.74%。

2、从现行税率看中国铁塔公司从上游通讯设备供应商取得进项税率按历史税率为16%下降为13%，下降3%估算12.74%-3%=9.74%

三、税差产生利润分析：

由于中国铁塔大部分投资已完成，所以从进项税率来看，用12.74%比较合理，销项税率为6.75%。此处就产生了增值税实务中比较罕见的负税差，销项税率小于进项税率大约5.99%。

通过上表就可以看出当公司从供应商处进货价含税为100万元平进平出卖给客户，还是可以赚取以上负税差产生的4.98万元的利润。

就是说从定价来看，中国铁塔在不考虑其他因素的情况下，可以按95.02%的进价折扣来平衡收入。

四、实际增值税情况：

摘自于《中国铁塔2020年半年报告》

从报告中可以看出，中国铁塔的截止到2020年6月底进项税额还有115.74亿元未抵扣完，按流动性分为二部分流动部分为54.25亿元，非流动部分为61.49亿元。按上文计算的销项税率6.75%需要未来产生1830.41亿的含税收入才能消化。按2020年上半年的收入估算需要大约2年4个月左右收入。

五、增值税筹划：

按增值税留抵退税政策的规定，个人认为中国铁塔是有机会按政策申请留抵退税，可以产生退税后的现金流入的收益。

作者：胡俊，从事会计工作23年，其中3年在互联网企业、8年在外企担任财务经理。喜欢专研企业结账工作设计优化工作以及现金流管理工作。 公众号：会计老兵