关于现金流量表的故事

作为财务三大报表之一的现金流量表，在多数人眼中的地位却微乎其微。无论是自成体系的各类财务指标，还是满世界的财务分析报告，对于现金流量表的讨论与分析甚少。然而，实务经验告诉我们，因为现金流断裂破产关闭的公司数量，远超过因为资不抵债、亏损而破产的公司数量。现金流量表值得被给予足够多的关注。

（一）现金流量表的编制

不同于资产负债表和利润表，现金流量表的编制相对复杂。方法之一，是在公司发生每一笔与现金及现金等价物有关的业务时，对其业务类型进行判断，打上相应的现金流标记（例如销售商品收到的现金、偿还借款支付的现金等），月末时从现金流标记出发来进行统计，从而生成现金流量表。部分财务软件均拥有此功能。该方法适用于业务类型相对简单，下属公司数量相对较少的公司，同时要求基层进行账务处理的会计能够准确的判断业务所属的现金流类型。

对于业务复杂、下属公司众多的大型集团，方法一的适用性就大打折扣了。笔者曾供职的大型集团公司，业务跨度大、下属公司数量众多、基层会计业务水平参差不齐，直接导致合并现金流量表的编制成为了笔者每个季度的噩梦。

在充分借鉴过往经验、接受外部审计师指导、参考各类资料以及反复琢磨公司业务的基础上，逐步形成了一套自我适用的方法。

财务三大报表相互交叉相互融合，现金流量表与资产负债表、利润表之间存在着密切的关系。因此，笔者自我适用的现金流量表编制方法，也就是从资产负债表和利润表开始的。资产负债表的期初期末变动、利润表的本期发生，反映了该会计期间所发生的经济业务，其中部分经济业务涉及到现金流的收支。因此编制的起点是两张主表中的相关项目。步骤如下：

①分析梳理资产负债表、利润表中每个项目所涉及现金业务的情况；

②分类整理每一类现金流活动，利用现金流量表模板逐一归类；

③检查报表平衡性；

④形成报表，全面检查。

上述步骤中，最核心的在于步骤①，准确的分析每一个项目中涉及现金流业务的活动及金额，是编制现金流量表的起点，也是重点。以下将对步骤①进行举例说明。由于篇幅原因，在此不一一列明每一个项目，特挑选以下易混淆的项目进行举例。

【例】

A.应收账款。应收账款是公司基于销售业务而存在的往来款项，其增减变动与现金流变化有关，需归类到销售商品、提供劳务收到的现金。值得注意的是，资产负债表中的应收账款项目反映的是净额，其中坏账准备的计提或转回虽然会减少应收账款，但并不涉及现金流，因此，应该使用的是应收账款的原值变动金额，作为销售商品、提供劳务收到的现金。

B.预付账款。公司预先支付供应商的款项统称预付账款。此处供应商的概念相对包容，既包括了原料供应商，也包括工程设备供应商，还有员工福利品供应商等，品类繁多。不可一概而论，需区分具体的款项类型。预付的原材料款，作为采购商品、接受劳务支付的现金；预付的工程设备款，作为构建固定资产、无形资产等支付的现金；预付的员工福利品等，则作为为职工支付的现金一类。

C.其他应付款。作为报表中最杂乱的项目（没有之一），其他应付款的内容堪称包罗万象。常见的包括，资金拆借款（融资活动收到或支付）、与原料供应商或客户之间的保证金押金等（收到或支付其他经营活动的现金）、与工程设备供应商之间的保证金押金等（构建固定资产、无形资产等支付的现金）。

D.税金及附加。自“营改增”之后，税金及附加囊括了除增值税以外的所有税费的当期发生额。（然而很遗憾）从该项目无法寻找到与现金流相关的蛛丝马迹。“支付的各项税费”还需从应交税费项目中的借方发生额去寻找。

【小结】

从前文所选的四个项目分析可知，主表中的每一个项目并非简单的对应某一类现金业务，也并非均与现金流有关或无关，需要准确分析到项目背后所包含的业务场景和经济实质，方能做出准确的判断。归根结底，熟悉公司的业务模式，充分了解经营现状，用心分析每一个报表项目背后的经营场景，而非简单的进行数字游戏，才能真正编制好现金流量表，交给财务信息使用者一份真实、准确、有内涵的财务报告。

（二）现金流量表的分析

上半场关于现金流量表的编制主要从技术层面进行描述，意在为专业领域内的朋友提供编制的方法和思路。而对于非本专业或本行业从业人员而言，实属枯燥。下半场，将切换到以案例分析为载体的干货模式。

【案例】

贵研铂业[600459.sh]，注册地云南昆明，公司主营贵金属研究、开发和生产经营，所处行业为贵金属工业材料制造行业，属国家重点支持的新材料领域。最终控制方是云南省国有资产监督管理委员会。

2018年3月22日，贵研铂业公告2017年年度报告。报告显示，2017年贵研铂业业绩大增，全年累计实现收入1,544,164万元（简化期间，不保留小数点后位数，下同），同比增加43.33%，实现净利润13,081万元，同比增加44.94%。2017年公司在贵金属新材料市场的份额进一步提高，集中体现在汽车行业、半导体行业及化学化工行业，产品销量大幅增长。总资产、净资产稳步提升，公司业绩整体呈现出和谐美满的大好景象。

然而，翻过资产负债表和利润表，现金流量表的出现可能会让人大吃一惊。

经营活动净现金流-9.43亿元，与净利润1.31亿元之间的差距差不多有一个地球那么大！

看本质：

2017年全年，公司存货增加10亿元！！！增幅93.98%，17年末超过了20亿元。包括原材料、在产品、库存商品均大幅增加，存货增幅已经超过了经营业绩的增幅。大量库存积压导致现金流出（购买商品、接受劳务所支付的现金），成为经营活动净现金流为负的最主要原因。此外，应收票据、应收账款的增幅也远远超过了应付票据、应付账款的增幅。意味着拖欠供应商款项的节奏比不上被客户拖欠货款的步伐。经营活动现金流严重告急。

再看筹资活动。短期借款同比增加近8亿元，均是保证借款和信用借款（这可是没有抵押物的哟），长期借款同比增加6亿元，也是信用借款。也就是说新增借款近14亿元。同比16年的借款增幅，差距可能都快有两个地球那么大了！

再看投资活动。2017年公司实际对外投资并不大（从投资活动净现金流可知），17年末的非流动资产也基本与16年持平，意味着什么？从外面融资到位的大额款项，并没有去做什么投资，基本上都用到了经营周转上。长期借款的增加6亿元，也用到了短期项目（短贷长投，暴露一定的偿债能力风险）。

继续往前，走到18年一季报。上述状况并没有什么变化，经营现金流继续为负——存货继续增加（货物积压现金）、应收账款相比17年末暴增50%（销售回款减弱）；筹资活动进一步加大——新增借款超3亿元（继续借借借）。现金流紧张的局面愈演愈烈……

综上所述，漂亮的利润表背后，是入不敷出的经营活动现金流，是不断举债补充资金的囧状，是持续通过外部借款来弥补经营资金不足的困境。若是抛开国企上市公司的光环，哪里还能寻觅到触手可及的借款。公司需要及时调整经营方针，改变公司在库存、应收账款的管理模式，努力实现资金平衡。否则，资金枯竭真的不会太远……

【小结】

贵研铂业2017年业绩大幅提升的背后，是超过20亿的库存积压，是近14亿的新增借款（其中8亿在未来一年时间内就需要到期偿还），是隐藏着的现金流紧张局面。若只是看到靓丽的资产、利润等核心指标，若不在意现金流的得与失，背后的风险可能无从知晓。

【总结】

个人心得：当净利润与经营活动净现金流相去甚远时，需要给予高度关注。

现金流量表作为财务三大报表之一，其重要性完全不输于资产负债表和利润表。对于某些特殊行业（地产、互联网创新企业等）而言，其重要性在某种程度上，更高于前两张报表。值得被给予足够多的重视。

所有的财务分析都是多维度的综合分析，谁都不会是被遗忘的孩子！

文章首发来源：微信公众号瑞雪如是说