经常有人会评价说「这个公司的报表很难看」可以解释下什么样的报 …

vivi

经常有人会评价说「这个公司的报表很难看」可以解释下什么样的报表是难看的吗?

  • 关注者1
  • 被浏览110
查看全部1个回答
金蝶云社区-猫大叔
猫大叔

29人赞同了该回答

难看的反义词是好看,拿好看的报表一对比,自然就明白什么报表难看了。


一、有质有量的资产VS暗藏风险的资产


什么叫有质有量?有一定比例的现金余额,可以应对突发情况避免损失;尽可能少的应收款项,不仅可以减少应收带来的减值损失,还能证明企业产品的竞争力(客户愿意用现款购货说明产品在市场上有多抢手);较多的金融资产可以增加企业收益的同时提升企业的未来资产价值,还能保持一定资产流动性(这里的金融资产主要指流动性较好的投资产品,如股票、债券、有价值的长期投资等)。


反过来,什么叫暗藏风险?现金储备很少,企业对外支付始终处于紧张状态——带来的资金成本的增加和未来资金链断裂的可能;应收款占比和总量都很高,而且逐年增加——企业有可能在以延长收款期为条件换取利润和收入(实际上就是以资金成本置换出虚假的产品利润),说明产品的竞争力不强,未来应收款无法收回的可能性也在加大;较少的金融资产和较多的存货——金融资产少说明企业资金始终很紧张,没有闲钱对外投资,存货较多会占用大量资金,增加资金成本,一旦滞销减值风险很高。


当然,行业不同,好看或难看的标准也不一样。制造业公司为了保证发货需求就必有一定比例的库存,存货和固定资产占比都很高,这是正常现象;商贸公司主要靠流动性赚钱,应收款占比肯定很高,同步的应付款占比也不会小。我们要分析好坏还要与同行比,与企业自己比,横向纵向做比较才能得出相对客观的结论。


二、高于同业标准的盈利指标VS低于同业标准的盈利指标


体现企业盈利能力的指标有很多,净资产收益率、毛利率、销售净利率、主营业务利润率、成本费用净利率等等,想看分析好坏也很容易,与同行业平均值做比较就可以了,高于同行业的就好,低于同行业的就坏,一家优秀的企业会想办法提高自己的产品附加值,增加毛利率,控制成本费用,加大销售量,占领市场,提高品牌知名度。反之,管理不善的公司只能在盈利平衡线上苦苦求生存。


看盈利指标还要会分析企业的净利润来源,一般企业的净利润主要来自三个方面:主营产品利润、投资收益和其他收益。主营产品利润不用多说,占比越多越好,说明企业发展稳健;投资收益最好有一点,多元化投资可以增加企业抗风险的能力,但不能占比过高,本末倒置不说,对外投资风险很大,全靠这个就成投机了,没个做实业的样子;其他收益主要是指政府补助和营业外收入,前者靠政策吃饭,政策随时会发生变化,主要靠这个生存就像总不能断奶的孩子,让人不放心。后者是出售固定资产取得的收益,利润不够卖房子卖机器能卖几年,相当于吃老本,更不靠谱!


提醒一下,营收指标是很直观的东西,好坏一眼就能看出来,正因如此很多企业为了吸引投资和贷款会在这方面做手脚。所以光看营收肯定不行,我们还要结合前面的资产负债表和后面的现金流量表一齐分析。


三、经营性现金流量为正VS经营性现金流量为负


企业运营的过程就是现金流转的过程,这个过程是好是坏就要从现金流量表分析,重点是经营性现金流量的分析。


一家公司销售额很大,而且逐年递增,毛利率也不错,看上去很美。但一对照经营现金流,逐年下降,甚至出现负数,这就不仅是难不难看的问题,还有造假的嫌疑。


好看的经营性现金流都与主营业务利润成正比关系,不会完全一致,但上下看几年,总是相差不大;难看的现金流量都是只见雷声不见下雨,台上吹嘘自己赚了多少利润,台下一看报表,全变成了应收账款和存货,账上现金不够发工资的。


最后找一家ST公司的报表现场分析一下难看的报表到底什么样


一、资产项目


01.jpg


很明显,货币资金在快速下降,年末现金只有年初的一半,应收账款却大幅增加,由4459万变成了1.38亿,翻了3倍,存货是到减少了,减少金额与应收账款增量相当,说明减少的存货换了个面目变成了应收账款,收入是增加了,却没有带来相应的现金流,收入确认的正当性存疑。


除此之外,金融资产几乎没有,资产项目除了应收款就是存货和固定资产,变现能力极差。


二、负债项目


02.jpg


短期借款就有1.66亿,加上应付款项,流动负债总额高达7.1个亿,这些都是一年内须对外支付的款项,对应的账上仅有的7000万现金,最乐观估计,1.37亿的应收款和1480万的存货全部变现,也不够支付流动负债的一半。


三、损益项目


03.jpg


营业收入8.17亿,营业成本就有8.39亿,毛利率是负数,生产的产品连本都收不回来,更谈不上支付三项费用,没有的投资收益和营业外收入弥补,营业利润就是净利润,连续亏损,收入连年下降,费用却有上涨趋势,说明外部经营无方,内部管理失控。


四、现金流量表


04.jpg


经营性现金流为负1.14亿,说明8个亿的收入有1个多亿根本没有收到现金,成本费用却实打实的支付出去了。


这家公司的报表很有代表性,充分说明了什么叫真难看!收入下降、成本上升,生产的产品亏本出售还收不到钱,债台高筑,靠银行贷款和拖欠货款续命的公司,销售费用和管理费用却在增加!


其实真正好看的报表就应该以主营产品核心,凭实力说话,报表项目都是有联系性的,这时临时拔高,那边就露馅,综合一分析,报表都好看不到那里去。



*转载请注明出处“猫大叔的财会窝”。喜欢我的文章,请关注原创微信公众号:猫大叔的财会窝。我会尽量回复来自公众号的问题。


编辑于 2019年3月15日 17:00:30

查看全部1个回答

关于作者