原创：基于区间型 远期结汇 的资金管理 实操宝典

很多从事出口业务的公司，都有 外币账户。而与海外客户大额的资金结算中，为规避汇率波动带来的风险，很多公司会采用购买金融产品规避汇率风险带来的汇兑损失。

总部要求

作者曾根据上级公司总部要求，规避所在 公司保有大量美元外汇的结算，所可能带来的汇兑损失风险。上级允许采用一定的金融工具产品，进行操作，以规避风险。

我们申请通过购买农业银行的远期结汇产品，并打报告报批后经上级单位审批同意。

接下来，经过一系列的操作，锁定了风险。

为规避涉密事项，以下实操内容经过转化处理，但不影响对主旨的理解。

大致操作过程及会计分录如下：

产品结构

我们试图在农业银行卖出“执行汇率”较高的外汇看涨期权，买入“执行汇率”较低的外汇看跌期权，构造出一个封闭的区间，零成本将到期结汇汇率锁定在该区间内。

适用情况

人民币汇率双向波动；或人民币处于升值态势（这时，就需要防止人民币升值的风险），但同时有较大贬值的可能（我们希望保留部分贬值带来的机会）。

案例演示

2019年2月8日，我们预期2019年10月31日收海外客户的工程款，外汇100万美元

（当天即期结汇汇率为6.1627，远期结汇汇率为6.2180→作为签约的远期结汇汇率）。

我们在农业银行买入到期日为2019年10月31日、名义本金100万美元、执行汇率为6.1960的美元看跌期权，同时卖出到期日为2019年10月31日、名义本金100万美元、执行汇率为6.2310的美元看涨期权。

形成一个期区间为6.1960-6.2310的结汇区间，我们无需支付期权费。 

到期日，可能的情形如下

情形一、若2019年10月31日即期汇率低于6.1960，则我们有权利以6.1960的汇率在农业银行结汇100万美元。

情形二、若2019年10月31日即期汇率处于6.1960和6.2310之间，则银行与我们之间无权利义务关系，我们可以按照市价结汇。

情形三、若2019年10月31日即期汇率高于6.2310时，我们必须按6.2310的汇率在农业银行结汇100万美元——本笔操作，到期日当天假设即期汇率为6.2470，我们则将按6.2310的汇率结汇100万美元，优于直接签约远期结汇130点（6.2310-6.2180），但劣于到期即期汇率160点（6.2310-6.2470）。

会计分录

签约日分录：

借：应收账款——应收期汇合约（折算人民币，应收期汇以与银行约定的远期汇率）  金额略，以下同

      贷：应付账款——应付期汇合约（美元+折算人民币，签约日对应的结售汇业务以当日即期牌价）

      差额：借记or贷记：递延期汇折价

资产负债表日或每月末：调整计算“应付期汇合约”账面余额分录

借：应付账款——应付期汇合约（美元+折算人民币，签约日对应的结售汇业务以当日即期牌价）

      贷：应付账款——应付期汇合约（美元+折算人民币，资产负债表日的即期汇率、或者每月末的即期汇率）

      差额：借记or贷记：递延期汇折价

资产负债表日或每月末：摊销“递延期汇折价”分录

借or贷：递延期汇折价

      贷or借：财务费用

结算日分录：

借：应付账款——应付期汇合约（美元+折算人民币）

     贷：银行存款（外币户）

     差额：借记or贷记：递延期汇折价

同时：

借：银行存款（人民币户）

        贷：应收账款——应收期汇合约（折算人民币，应收期汇以与银行约定的远期汇率）

结算日分录：结转剩余的递延期汇折价

借or贷：递延期汇折价

      贷or借：财务费用

保证金分录：单独对远期业务的保证金进行专门核算与管理。

（略）

手续费分录：在“财务费用——手续费”科目中核算。

（略）

本笔操作特点

1、优势：

（1）区间型远期结汇，特点类似于远期结汇，区别是远期结汇的结汇汇率为一个点，区间型远期将结汇汇率锁定在一个区间内。

（2）运用期权组合，实现了零成本管理汇率风险。

（3）规避了人民币升值风险的同时，保留了部分人民币贬值带来的好处。

2、不足：

我们感到，如果到期人民币大幅贬值远超过区间上限，客户实际结汇汇率可能劣于到期即期结汇的汇率。

个人体会

（1）通过购买银行的有关金融产品，就可以实现公司外币账户资金的保值避险。

（2）购买金融工具及金融衍生品，应取得上级公司及领导的认可。听取上级公司意见。

（3）某种角度上看，特点类似于套期保值，个人理解：套期保值让你亏得时候少亏，赚的时候少赚。区间型远期结汇也有类似特点。

（4）多跟银行沟通，听取银行客户经理的意见。

（5）安装银行建议的APP，及时、动态跟踪汇率及所购买产品实时变动情况。

（6）比较多家银行远期结汇产品的成本优劣，择适合的选择。

本笔操作成本费用

1、无费用。

2、按签约金额的5%缴纳保证金，可申请减免。

鉴于这篇的金融气息，一般人我不告诉他！

作者：范晓东，中欧商学院讲师，经济学硕士、高级会计师、注册税务师，拥有2家500强国企15年全物流财务实操及2年一线营销、2年房产开发公司财务总监经历，财友认知升级创始人，微信公众号：财友饭饭